CAPM a été largement utilisé sur les marchés financiers, mais ses hypothèses sont trop strictes et irréalistes, ce qui entraîne l'échec de son application. En assouplissant les hypothèses de CAPM sur la diversification et la rationalité, cet article reconstruit le modèle par différentes manières pour améliorer les performances. Basé sur le Fama-French multifactoriel modèle , cet article mène une recherche empirique sur le marché boursier européen. Les résultats montrent que l'inclusion risque domestique, risque idiosyncratique et sentiment des investisseurs dans le modèle peut effectivement améliorer la performance du modèle, ce qui est très important pour le budget d'investissement, l'évaluation du portefeuille et l'analyse des risques.