Tri :
Date
Titre
Auteur
|
|
Sciences de gestion
/ 21-09-2017
Jiao Wenting
Voir le résumé
Voir le résumé
Notre thèse explore les facteurs de risque et les modèles des facteurs sur le marché boursier chinois A-share. Notre étude est basée sur le contexte du modèle facteur de Fama-French (FF). Tout d'abord, au chapitre 1, nous réexaminons l'applicabilité du Modèle Fama-French à Trois Facteurs (FF3F) et du dernier Modèle Fama-French à Cinq Facteurs (FF5F), compte tenu de plusieurs caractéristiques spéciales du marché boursier chinois. Les résultats empiriques montrent que le Modèle FF3F peut expliquer la majorité des variations de séries chronologiques des rentabilités des actions chinoises A-share. Au cours de la période d'échantillonnage, le marché bêta et le facteur SMB sont des déterminants importants pour expliquer la variation transversale des rentabilités des actions, cependant nous ne trouvons aucune prime de valeur. D’après la comparaison des performances des modèles FF3F et FF5F en présence de facteurs de rentabilité et d'investissement, le Modèle FF5F ne semble pas capturer plus de variations de rentabilités espérées que le modèle à trois facteurs, à l'exception des six portefeuilles pondérées en valeurs qui formés à partir de la taille et de la rentabilité opérationnelle.
Dans le chapitre 2, nous examinons si les facteurs FF, SMB et HML, sont des proxys d'innovations de variables d'état sélectionnées (rendement de dividende agrégée, taux de T-bonds en un mois, l’écart de terme et l’écart de défaut) qui décrivent, sur la période recherche, les opportunités futures d'investissement sur le marché boursier chinois A-share. Les régressions chronologiques et les régressions des séries transversales sont réalisées sur cinq modèles comparatifs en utilisant l'approche à deux étapes Fama-MacBeth. Les facteurs FF ne perdent pas leur pouvoir explicatif, avec ou sans la présence des innovations des quatre variables d’états sélectionnées, à la fois dans les examens de séries chronologiques et les examens transversaux. Nous trouvons que l'information contenue dans l'innovation de rendements de dividende agrégés semble totalement capturée par la combinaison du marché bêta et du facteur de taille. Les facteurs FF ont pu jouer un rôle limité de capturer d'opportunités d'investissement alternatives représentées par les innovations des quatre variables d'état sélectionnées.
Dans le chapitre 3, nous étudions si les facteurs FF sont des proxys de facteurs de risque de détresse et si différentes méthodes de construction des facteurs entraînent des résultats différents. Les résultats empiriques suggèrent qu'il n'y a pas de preuve significative que les facteurs FF représentent un risque de détresse sur le marché boursier chinois A-share. En comparant les résultats des régressions des séries chronologiques à partir de deux méthodes différentes, la performance du facteur de risque de détresse basé sur le DLI semble légèrement meilleure que celui basé sur le O-score. Cependant, le facteur de risque de détresse n'est pas un déterminant important des rentabilités transversales moyennes, et les facteurs FF ne peuvent pas représenter le facteur de risque de détresse dans la section transversale du marché boursier chinois A-share.
|
|
Sciences économiques
/ 05-11-2015
Busson Henri
Voir le résumé
Voir le résumé
Les choix de localisation des ménages conduisent à divers problèmes tels que la ségrégation entre ménages riches et ménages pauvres et à des inégalités spatiales entre les régions. Cette thèse étudie ces phénomènes à l'aide de modèles théoriques et d'expériences menées en laboratoire. Pour commencer, une expérience dont l’objectif est d’analyser les conditions sous lesquelles est réalisée pour voir sous quelles conditions différentes structures urbaines peuvent être obtenues. En effet, aux Etats-Unis, les riches sont majoritairement en banlieue et les pauvres en centre-ville alors que l'opposé est observé dans les grandes villes européennes. Il apparait que le ratio « coût d'opportunité du temps/la demande de logements » est un facteur essentiel pour expliquer ces types de structure. Ensuite, une étude théorique est menée pour obtenir des structures de villes plus complexes, où les riches et les pauvres sont beaucoup moins en situation de ségrégation. La théorie montre que les politiques publiques peuvent donner des résultats très différents. Puis, nous étudions la répartition du capital humain entre les régions. Dans les pays où elle est inégale, on observe une croissance trop faible dans les régions pauvres et une augmentation des inégalités spatiales. Pour combattre ces inégalités, il est montré qu'il est possible de faire revenir les travailleurs qualifiés dans les régions pauvres car il existe des complémentarités avec les travailleurs non qualifiés. Des études ont montré que ces derniers augmentent la productivité des travailleurs qualifiés. Enfin, une étude expérimentale est faite pour étudier les choix de consommation. Nous testons l’hypothèse de l'existence d'un consommateur représentatif souvent faite en Nouvelle Economie Géographique. Il en ressort que les modèles existant ne prennent pas assez en compte l’hétérogénéité des goûts des consommateurs.
|
|
Doctorat de l'université de Rennes1 mention sciences économiques
/ 10-12-2020
Lagrine Ilhame
Voir le résumé
Voir le résumé
La libéralisation du compte capital dans les pays émergents est généralement accompagnée par des troubles financiers mettant en péril la stabilité macroéconomique et financière de pays. Néanmoins, un nombre croissant de travaux de recherche sur les politiques de contrôle prudentiel des flux de capitaux, montrent que ces dernières peuvent limiter significativement ces troubles et les effets indésirables associés à la libéralisation financière. Particulièrement, les politiques de contrôle de capitaux et macroprudentielles sont de plus en plus recommandées afin de faire face aux crises financières dues à un arrêt brutal (Sudden Stop) des flux de capitaux de court terme.
La présente thèse explore, dans un premier temps, les facteurs qui déterminent la fréquence des épisodes de Sudden Stops, en mobilisant des données trimestrielles de 75 pays avancés et émergents sur une période allant de 1960 à 2017. Nos principaux résultats soulignent qu’un niveau d’ouverture financière élevé ainsi qu’un faible écart du ratio Crédit sur PIB réduisent la probabilité d’occurrence de ces crises. Dans un second temps, nous examinons le comportement cyclique et l’optimalité des politiques du contrôle prudentiel des flux de capitaux dans des environnements caractérisés par des Sudden Stops, à l’aide des modèles Stochastiques Dynamiques d’Équilibre Général pour Petite Économie Ouverte avec Contrainte du Collatéral qui sature Occasionnellement. Nos résultats corroborent le consensus émergent sur la capacité de ces politiques à améliorer le bien-être social, réduire la fréquence des crises et contribuer à la stabilité macroéconomique et financière.
|
|
Sciences économiques
/ 08-11-2013
Peterle Emmanuel
Voir le résumé
Voir le résumé
Malgré une amélioration significative de la place des femmes sur le marché du travail depuis les années 60, des inégalités femmes-hommes en termes de salaire et de position dans l’emploi subsistent toujours. Dans cette thèse, nous utilisons à la fois des données d’enquête et des données expérimentales afin d’étudier ce problème. Nous réalisons tout d’abord une étude empirique sur données d’enquête afin d’identifier les déterminants structurels de ces différences femmes-hommes. Nos résultats indiquent qu’une part significative de ces inégalités ne peut être expliquée par des écarts en termes de caractéristiques observables. Nous faisons ensuite appel à l’économie expérimentale afin d’explorer deux facteurs potentiels de cet écart résiduel : la discrimination et les différences femmes-hommes en termes de préférences. Nous nous intéressons à la discrimination en réalisant une première expérience contrôlée en laboratoire. Nous observons une discrimination à l’embauche à l’encontre des femmes dans un cadre d’information imparfaite. Cette discrimination semble provenir du manque d’information à disposition de l’employeur, plutôt que de ses préférences. Dans une seconde expérience en laboratoire, nous mettons en avant les différences entre femmes et hommes en termes d’attitude face à la compétition. Nos résultats suggèrent que les femmes sont moins enclines à entrer en compétition, notamment car elles ont moins confiance en leurs aptitudes que les hommes. Si la discrimination est un facteur potentiel des inégalités femmes-hommes sur le marché du travail, nous montrons dans ces travaux que les différences en termes de préférences sont aussi à considérer.
|
|
Doctorat de l'université de Rennes 1 spécialité sciences de gestion
/ 06-12-2022
Yu Junwei
Voir le résumé
Voir le résumé
Cette thèse explore la manière dont le mouvement implicite (c'est-à-dire la perception du mouvement créée par des stimuli statiques) influence différents aspects du comportement du consommateur. Plus précisément, en s'appuyant sur la littérature en psychologie et en neurosciences, les mouvements implicites visuel et sémantique sont identifiés comme deux sous-types de mouvement implicite distincts. La littérature marketing sur le mouvement implicite a été examinée permettant d'identifier des limites théoriques et des limites méthodologiques. La psychologie évolutionniste et la cognition incarnée ont été convoquées en tant que cadres théoriques et les questions méthodologiques abordées. Dix études, dont une expérimentation mobilisant la méthode eye tracking, ont été menées et rapportées dans trois articles. Il s'avère que si le mouvement implicite visuel peut attirer l'attention, les mouvements implicites visuel et sémantique peuvent communiquer des informations sensorielles riches et ainsi influencer les évaluations et les comportements liés au processus d’achat. Le mouvement implicite constitue donc un thème de recherche prometteur, en particulier dans le domaine du marketing sensoriel. Cette thèse fournit un apport théorique en distinguant le mouvement implicite visuel du mouvement implicite sémantique et en proposant deux cadres théoriques permettant d’en analyser les effets. De plus, elle incite à des réplications conceptuelles plus efficaces et propose des solutions aux problèmes de validité liés aux échantillons en ligne ainsi qu’aux stimuli mobilisés lors d'expérimentations.
|
|
Sciences économiques
/ 20-09-2017
Zhang Jiangxingyun
Voir le résumé
Voir le résumé
L'objectif de cette thèse est d’étudier à côté du risque défaut, le rôle spécifique des risques de volatilité et de co-volatilité dans la formation des taux longs dans la zone euro. On propose en particulier un modèle théorique de choix de portefeuille à deux pays permettant d’évaluer la contribution des primes de risque de volatilité aux processus de contagion et de fuite vers la qualité dans différents épisodes de la crise de la dette souveraine. Ce modèle permet également d’analyser le rôle des achats d’actifs (QE) de la BCE sur l’équilibre des marchés obligataires. Nos tests empiriques suggèrent que les programmes QE de la BCE à partir de mars 2015 n’ont fait qu’accélérer « une défragmentation » des marchés obligataires de la zone euro, apparue plus tôt dans la crise, dès la mise en place de l’OMT.
|
|
Sciences de gestion
/ 21-11-2018
Le Hong Hanh
Voir le résumé
Voir le résumé
La thèse se compose de six chapitres. Chaque chapitre peut être lu indépendamment des autres, mais les six chapitres partagent le thème général de la thèse : L’utilisation de techniques d'apprentissage automatique pour prédire, expliquer et prévenir les défaillances des banques. Le chapitre 1 résume les motivations et les contributions de la thèse. Le chapitre 2 présente la revue de la littérature scientifique. Le chapitre 3 compare la précision de deux approches qui tentent de prédire la défaillance des banques : les techniques statistiques traditionnelles et les techniques d'apprentissage automatique. Le chapitre 4 examine examen des pertes matérielles publiés par la Federal Deposit Insurance Corporation sur les banques américaines en faillite de 2008 à 2015 à l’aide de techniques de text mining. Le chapitre 5 examine l'efficacité de la provision pour pertes sur prêts des grandes banques américaines par le biais de l'analyse des enveloppes de données et des réseaux de neurones. Le chapitre 6 commente les principaux résultats et discute des orientations pour les recherches futures.
|
|
Doctorat
/ 13-12-2022
Dattilo Martina
Voir le résumé
Voir le résumé
Cette thèse contribue à la littérature en fournissant un aperçu de la manière dont la qualité du patrimoine culturel peut être évaluée. En effet, nous considérons comme indicateur de qualité le nombre de critères de Valeur Universelle Exceptionnelle (VUE) qu’un site inscrit à la Liste du Patrimoine Mondial (LPM) de l’UNESCO remplit au moment de son inscription à la LPM. Grâce à cet indicateur, nous examinons de manière critique certains points de vue établis dans la littérature concernant la LPM de l’UNESCO. Par exemple, nous montrons que l’augmentation du nombre de sites inscrits sur la LPM réduit la qualité marginale des sites nouvellement inscrits (chapitre 1). En exploitant un ensemble de données original, nous testons la robustesse de cet indicateur et nous montrons qu’il est corrélé avec d’autres mesures possibles de la qualité (chapitre 2). Ainsi, l’indicateur que nous proposons s’avère être proche de la qualité des sites, telle qu’exprimée dans les guides de voyage Baedeker, source faisant autorité au début du XXème siècle. En outre, cette thèse clarifie le rôle des experts dans l’établissement de ces normes et suggère comment ces mesures pourraient être utilisées pour l’évaluation des politiques (chapitre 3). Ainsi, cet indicateur nous permet d’évaluer le rôle des experts de l’UNESCO dans la définition et l’application des critères d’inscription. En contrôlant la qualité de cette manière, on constate que les experts de l’UNESCO sont impartiaux et qu’ils attribuent le même nombre de critères au patrimoine indigène et colonial, ce qui exclut les craintes d’un parti pris culturel pro-européen dans la sélection des sites du patrimoine mondial.
|
|
Finance
/ 22-03-2019
Srour Zainab
Voir le résumé
Voir le résumé
Cette thèse examine le sujet du risque systémique dans trois cadres empiriques différents. A part de citer la liste des travaux existants liés au risque systémique dans le premier chapitre, nous examinons l'impact de deux facteurs de prise de risque sur le niveau de risque systémique des banques européennes. Le deuxième chapitre étudie l'impact de la structure de propriété sur la contribution du risque systémique de 79 banques dans 16 pays Européens sur la période 2004-2016. Les résultats montrent qu’une concentration plus élevée de la propriété est associée à une plus hausse contribution du risque systémique des banques. De plus, nous avons constaté que la contribution des banques au risque systémique était encore plus forte pour les banques où les investisseurs institutionnels et les États étaient les principaux actionnaires majoritaires. Nous allons plus loin et étudions l’effet des variables réglementaires sur la relation entre le risque systémique et la structure de propriété. Nous constatons que la concentration de la propriété accroît la contribution du risque systémique des banques dans les pays où la garantie des dépôts est élevée, où les fonds propres sont moins exigeants et où la diversification des actifs est plus grande. Le troisième chapitre explore l’effet d’une autre incitation à la prise de risque, la création de liquidités, sur l’exposition et la contribution des banques au risque systémique. Nous utilisons le même échantillon composé de 79 banques européennes au cours de la période 2004-2016. Les conclusions soulignent que, en temps normal, l'exposition au risque systémique des banques est aggravée par une forte création de liquidités. De plus, nous montrons que, en période de crise, une forte création de liquidité affecte négativement non seulement l’exposition des banques au risque systémique, mais également leur contribution. Le chapitre quatre examine une autre facette du risque systémique. En utilisant un échantillon de 134 banques dans 16 pays européens pendant la période 2002-2016, nous avons construit trois méthodes de prévision pour prédire la contribution et l’exposition des banques au risque systémique. Nous utilisons un réseau neurone artificiel, support vecteur machine et la spécification generalized autoregressive conditional heteroskedasticity. Nos résultats montrent que les réseaux de neurones artificiels à deux couches cachées surpassent les autres modèles en ce qui concerne la prévision du risque systémique.
|
|
Doctorat de l'université de Rennes1 mention sciences économiques
/ 03-07-2018
Cargoët Thibaud
Voir le résumé
Voir le résumé
Suite à la crise financière de 2007, les outils de politique monétaire conventionnelle se sont avérés insuffisants pour stabiliser l'économie et empêcher la diffusion de la crise financière. Les banques centrales ont de fait mis en place des politiques monétaires non conventionnelles. L’objectif de cette thèse est de participer à la compréhension théorique et empirique des politique monétaires non conventionnelles en concentrant nos efforts de modélisation sur la nature non-linéaire de la crise financière. Les deux premiers chapitres de cette thèse développent des modèles DSGE incorporant des contraintes de crédit occasionnellement saturées de manière à capturer la nature transitoire des phénomènes de crise. Dans le premier chapitre - obtenu dans un cadre d'économie fermée - un résultat notable est que les politiques d’assouplissement quantitatif diminuent bien l’amplitude de la crise, mais augmentent sa durée. Dans le deuxième chapitre, lorsque l’on implémente des programmes d’assouplissement quantitatif au niveau d'une union monétaire hétérogène constituée de deux pays, se pose le problème des hétérogénéités entre les pays membres de cette union. Nous trouvons qu’il est toujours plus intéressant pour la banque centrale de concentrer ses achats de titres dans les pays de l’union les plus touchés par la crise financière. De plus, un niveau intermédiaire d’intégration financière permet de minimiser les conséquences de la crise au niveau de l’union monétaire dans son ensemble. Dans le troisième chapitre, nous utilisons un modèle Markov-Switching VAR Bayésien pour comparer l’efficacité des politiques d’assouplissement quantitatif en période de crise et en période normale. Alors que les programmes d’assouplissement quantitatif sont particulièrement efficaces en période de crise, nous ne trouvons aucun effet significatif de ces programmes sur les variables macroéconomiques lorsque l'économie retourne à son état initial.
|
|