| Term structure of interest rates models, nominal government debt and inflation-protected securities (Les modèles de la structure par terme des taux d’intérêt, la dette publique et les obligations indexées sur l’inflation) Pakulyak, Olga - (2019-12-04) / Universite de Rennes 1 Term structure of interest rates models, nominal government debt and inflation-protected securities
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Langue : Anglais Directeur(s) de thèse: Moraux, Franck Discipline : Science de gestion Laboratoire : CREM Ecole Doctorale : Sciences économiques et sciences de gestion Classification : Economie Mots-clés : La courbe des taux, Modèle de Svensson, Les taux nominaux et réels
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Résumé : Cette thèse présente trois études empiriques afin d’étudier la structure par terme des taux d’intérêt. Ces trois enquêtes empiriques donnent des résultats intéressants sur la structure par terme des taux d’intérêt français, de la gestion de la dette publique et des marchés des obligations d’état. La thèse présente des aspects théoriques tels que les modèles de la structure par terme des taux d’intérêt, les trois facteurs de la courbe des taux qui correspondent au niveau, à la pente et à la courbure, la mesure de la duration, l’organisation du marché des titres à revenu fixe, différents types de rendements et enfin la notion de l’inflation. La thèse examine quatre modèles de la structure par terme des taux d’intérêt de type Nelson-Siegel pour ajuster la avec les prix des obligations d’état. Les données contiennent des obligations émises par quatre pays de la zone euro. La thèse construit la courbe des taux nominaux française en utilisant toutes les données publiques disponibles sur les obligations émises par le Trésor français avec les échéances au moment de l’émission de 1 à 50 ans. Enfin, la thèse examine les taux réels du marché des obligations d’état français en utilisant les données sur les titres indexées sur l’inflation et émis par le Trésor français. Une contribution a été apportée à l’étude de la structure par terme des taux d’intérêt avec trois études empiriques approfondies portant toutes sur les marchés des obligations d’état. Abstract : This thesis investigates the term structure of interest rates via three empirical studies. These three empirical investigations give some interesting results about the term structure of French interest rates, debt management and government bond markets. This thesis provides several theoretical aspects of term structure of interest rates models, the three factors of the yield curve known as the level, the slope and the curvature, the duration measure, the organization of the fixed income securities market, different types of yields as zero-coupon, par yield and forward rates and finally the inflation. This thesis examines four Nelson-Siegel style yield curve models for fitting the term structure of interest rates on data about government bond prices. The dataset contains bonds issued by four countries in Euro area. This thesis constructs the French nominal yield curve using all available public data of French nominal Treasury securities of maturities at issuance from 1 to 50 years. Finally, this thesis investigates real rates on French government bond market using the data on French inflation-protected Treasury securities. This study provides a comprehensive view on the market by the construction of real yield curve. Our data set includes both types of such securities, those indexed on the domestic consumer price index and on the european inflation index. A contribution was made to the understanding the term structure of interest rates with three in-depth empirical studies, all dealing with government bond markets. | |||